수소 관련주 8종목 (두산퓨얼셀, 에스퓨얼셀 등)

몇 년 전까지만 해도 전기차가 내연기관 자동차들이 철옹성처럼 잡고 있는 자동차 시장에 비집고 들어오는 일이 쉽지 않을 것이라 예견하는 사람들이 많았지만, 생각했던 것 과는 다르게 상당히 빠른 속도로 상당히 높은 기술력으로 내연기관 자동차들이 잡고 있는 자동차 시장의 판도를 바꿔 가다 못해 엎어가고 있는 지금입니다.

 

수소차 역시 지금은 아직까지 멀게만 느껴지는 에너지원임과 동시에 수소차가 지금의 자동차 시장에 안정적으로 자리를 잡기엔 아직 먼 얘기 같지만 전기차처럼 어느 순간 갑자기 판을 엎어가며 시장에 등장했던 것처럼 수소차 역시도 자동차 시장은 물론 친환경 에너지원이라는 좋은 카드를 들고 자동차 시장뿐만이 아닌 다양한 시장에 자리 잡을 수 있지 않을까 싶습니다. 이에 많은 이들의 관심이 수소 관련주에 자연스럽게 집중되기 시작했는데요. 대표적인 수소 관련주로는 세종공업, 동아화성, 이엠코리아, 두산퓨얼셀, 에스퓨얼셀, STX중공업, 현대제철, 우수AMS와 같은 기업들이 있습니다.

 

 

수소 관련주 대장주 8종목

1. 세종공업

 

소개

• 세종공업은 자동차용 소음기인 버플러와 배기가스 정화장치인 컨버터의 생산 및 판매를 주력사업으로 영위하고 있으며 울산 북구에 공장을 두고 있습니다. 생산되는 제품은 현대 기아차에 납품하고 있으며 주요 원재료인 철강재 및 컨버터 촉매류 등을 현대 기아차로부터 사급 받아 생산하고 있습니다. 국내 1위의 배기가스 정화기 생산업체인 세종공업은 세움과 아센텍, 세종아메리카, 염성세종기차배건유한공사 등 국내외 다수 종속기업들을 보유하고 있습니다.

현황

• 세종공업 역시 코로나로 인해 완성차들의 셧다운에 따라 북미 및 유럽시장의 수주의 물량이 감소하였고 아시아 시장에서의 수주가 증가되었음에도 불구하고 외형은 전년대비 축소하는 모습을 보였습니다. 수소차 시장의 성장에 따라 아센텍 인수와 세종이브이 설립을 통해 본격적인 성장이 기대되긴 하나 반도체 부품의 공급 차질로 단기적인 성장은 제한적이라는 의견이 많습니다. 이에 세종공업은 수소차 관련주중 하나인 세종 이브이를 통해 수소 연료 전지차의 핵심부품인 스택용 금속분리판 사업을 하고 있어 수소 관련주로 분류되었습니다.

 

 

2. 동아화성

소개

• 동아화성은 74년 11월에 자동차 및 가전 산업용 특수 고무부품 전문 제조업체로 설립되었으며 자동차와 드럼세탁기용 고무 부품과 가전용 플라스틱 부품을 전문적으로 생산하여 판매하고 있습니다. 자동차에 사용되는 에어 인테이크 호스와 하스택의 1차 모듈업체에 대한 시장 점유율은 약 70% 정도로 상당히 높은 편이며 도어 가스텍은 lg전자에 70% 점유율을 보유하고 있습니다. 전기차 배터리팩 모듈 개스킷을 미국 자동차 회사인 gm과 현대, 기아 그리고 중국의 장성기차와 제일기차에 납품하고 있으며 수소 전기차에도 흡기 및 배기 호스를 현대차에 납품 중에 있습니다. 

 

현황

• 동아화성도 covid-19의 영향으로 자동차 및 드럼세탁 등의 위축으로 인해 판매가 부진하여 전년대비 매출은 9%가량 감소하였습니다. 당기순이익 역시 75% 정도 감소하는 모습을 보였으며 영업이익은 23%가량 증가하는 모습을 보였습니다. 영업이익이 상승한 데에는 원가절감과 경영효율성 강화로 상승하였지만 환율 변동과 외화환산손실에 따른 당기순이익률은 감소하였습니다. 다만 이제 시작된 백신 접종이 경기회복세를 탈 것으로 보고 있으며 이에 고무부품 및 수소차용 습기 배기 호스 등의 판매 증가로 동아화성이 보다 더 성장할 것으로 내다보고 있으며 이에 동아화성 역시 수소 관련주로 보고 있습니다.

 

 

3. 이엠코리아

소개

• 이엠코리아는 공작기계인 cnc선반 및 mct부품 등 과 방산 및 항공부품인 k-9/21 부품, t-50 부품과 같은 제조업을 주요 사업으로 영위하고 있는 기업입니다. 경영효율성 및 사업 경쟁력을 제고함으로써 수익성을 강화할 목적으로 16년 1월 1일 자로 환경 및 에너지 관련 사업부문을 물적 분할하여 이엠 설루션을 신규로 설립하였습니다. 주 생산 제품인 공작기계 구성품과 cnc선반 완제품은 OEM과 ODM 방식으로 현대위아를 통해 국내 자동차 부품업체로부터 공급하고 있으며 방산 및 항공 부품은 현대위아와 한화 디펜스, KAI 등에 납품하고 있습니다.

 

현황

• 에너지 부문 자회사인 이엠 설루션의 큰 폭의 성장에도 불구하고 이엠코리아 역시 COVID의 영향에 따른 공작기계 수주 위축 등으로 인해 매출 규모는 전년대비 축소하는 모습을 보였습니다. 다만 매출 감소폭은 4%로 크지 않지만 영업손실은 72%, 당기순손실은 84%가 감소하였습니다. 다만 비용절감의 성공으로 영업손실을 앞으로 축소될 것으로 내다보고 있으며 이엠 코리아는 수소에너지 및 수소 스테이션 제조와 시공까지 하고 있어 수소 충전소의 시장 확대 등으로 인해 외형 성장이 전망되는 기업 중 하나이기에 수소 관련주로 분류하여 보고 있습니다.

 

 

4. 두산퓨얼셀

 

소개

• 수소 관련주 중 대장주라 할 수 있는 두산퓨얼셀. 듀 퓨얼셀은 19년 10월 1일에 (주)두산으로부터 인적 분할 되어 발전용 수소 연료전지 사업을 영위할 목적으로 신규 설립된 기업입니다. 14년도 두산이 미국 연료전지 업체인 클리어에지 파워를 인수하여 확보한 PAFC타입의 연료전지 원천기술을 보유하고 있습니다. 또한 작년 말 기준으로 국내 발전용 연료전지 시장에서 약 70%의 점유하고 있어 시장 내 강력한 경쟁력을 보유하고 있는 기업입니다.

 

현황

• 전기위원회의 규정 변경에 따라 인허가 일시 중단에도 불구하고 두산건설과 한국 서부발전 등의 연료전지 수주 호조 등으로 인해 매출은 전년대비 크게 확대되었습니다. 이에 매출액은 108%가량 증가하였으며 영업이익 33%, 당기순이익 역시 19%가량 증가하는 모습을 보였습니다. 수소발전 의무화 제도 도입에 따라 안정적인 수주 확보가 되어있고 PAFC 생산능력을 확대하여 고효율의 저온형 SOFC 기술 개발 등으로 외형 성장을 이어 갈 것으로 내다보고 있습니다.

 

 

5. 에스퓨얼셀

소개

• 에스퓨얼셀은 14년 2월에 설립되었으며 연료전지 시스템의 제조와 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 제품으로는 1,5,6,10kw급의 건물용 연료전지와 100kw급 발전용 연료전지가 있으며 국내용 연료전지 시장은 에스퓨얼셀을 포함한 2개 사가 참여하고 있습니다. 에스퓨얼셀은 샐스택 설계 및 단가 절감 기술인 BOP 성능평가 등 핵심 기술을 보유하고 있습니다.

현황

• 발전용 연료전지의 판매 부진에도 불구하고 정부의 보급사업 확대에 따른 건물용 연료전지의 공급 증가로 인해 매출은 전년대비 23%가량 증가하였으며 영업이익은 2.4% 감소 당기순이익은 6%가량 증가하는 모습을 보였습니다. 에스퓨얼셀에서는 2020년 국내 기업 최초로 중국에 연료전지를 수출하는 성과를 내었으며 정부의 수소 관련 정책 지원에 따른 가정 및 건물용 연료전지의 수요 증가세 지속과 중국 내 생산 공장을 완공하여 신규 수송용 시장 진출 등으로 매출 성장세를 이어갈 것으로 내다보고 있습니다. 이에 에스퓨얼셀 역시 수소 관련주로 보고 있습니다.

 

 

6. STX중공업

소개

• STX중공업은 소재사업부문이 물적 분할되어 설립되었으며 13년 엔진 산업설비 및 플랜트 사업을 영위하고 있었던 STX중공업을 흡수 합병하며 현 상호로 변경하였습니다. 그 이후에 14년 STX 기업집단 구조조정의 영향으로 인해 계열사에서 분리되었으며 19년 2월 기업회생절차가 종결되었습니다. 18년 8월 플랜트사업부를 글로벌 세아에 매각함에 따라 현재는 선박용 디젤엔진과 방위산업용 엔진 등 엔진 기자재 부분만을 영위하고 있습니다.

 

현황

• 해외 조선사 중심에 서있으며 디젤엔진 및 기자재 수주 호조에도 육상 발전설비 부문의 수출 급감으로 인해 매출 규모는 전년대비 2.4%가량 감소하였습니다. 매출액은 감소하였지만 그 폭 역시 크지 않으며 영업이익과 당기순이익은 모두 흑자전환하였습니다. 이는 인건비 등 판관비용 증가에도 불구하고 원가구조가 개선되었고 법인세 환급 등으로 인해 흑자전환을 한 것으로 나타나고 있습니다. 발전설비 부문의 수주 부진에도 전방 조선산업의 업황 호조와 IMO 환경 규제 강화에 따른 친환경 선박 발주 확대, 수소 에너지 관련 사업 확대 등으로 외형 성장이 전망됩니다. 이에 STX중공업 역시 수소 관련주로 분류되었습니다. 

 

 

7. 현대제철

소개

• 현대제철소는 53년 6월에 일관제철소로 설립되었으며 본사는 인천에 위치해 있으며 인천 공장을 비롯하여 포항, 당진제철소, 순천공장 및 울산공장을 운영하고 있습니다. 봉형강 제품과 열연강판 및 후판, 냉연강판 등의 판재류 강관 등 철강재를 생산하고 있으며 포스코에 이어 국내 철강시장에서 2위의 점유율을 확보하고 있는 기업입니다. 현대 비앤지스틸과 현대종합 특수강 등 국내 업체 3곳과 중국, 미국, 인도, 슬로바키아 , 체코, 러시아, 멕시코 등 다수의 해외 유통 및 생산법인을 종속기업으로 보유하고 있습니다.

 

현황

• 미국 및 유럽 지역 법인들의 판매가 세계적인 경기침체로 감소한 가운데 국내 종속기업의 내수 및 수출 감소와 중국 법인의 부진으로 인해 매출은 전년대비 12% 정도 감소하는 모습을 보였으며 영업이익은 78% 감소 당기순이익은 적자로 전환되었습니다. 이는 판매량 감소와 제품가격 약세 여파로 인하여 감소한 것으로 보고 있지만 경기 개선과 자동차 및 기계산업의 생산 회복세, 가전산업의 회복세와 국내 건설투자의 확대, 철강재 수요가 증가, 현대자동차 그룹과의 수소 사업 투자를 준비 등으로 매출 성장을 전망하고 있습니다. 이에 현대제철은 철강재 관련주임과 동시에 수소 관련주로 보고 있습니다.

 

 

8. 우수 AMS

소개

• 우수AMS는 95년도에 설립되었으며 조향 부품 및 구동부품 등 자동차 부품의 제조를 주력 사업으로 영위하고 있으며 인도에 생산 법인을 체코에 판매 법인을 두고 있습니다. 우수AMS는 엔진 브래킷 및 섀시파트와 변속기 부품 등을 국내 완성차 업체인 현대차와 기아차 그리고 한국 GM으로 납품하고 있으며 신차 개발에도 참여하여 제품을 공급함에 따라 안정적인 성장기반을 구축하고 있습니다. 15년 알루미늄 다이캐스팅 소재 공장 준공하여 가동 중에 있으며 외주로만 구입하던 원소재의 자체 생산 조달 비중을 확대함에 따라 소재에서 환제품까지 일괄 생산 제제를 구축하였습니다.

현황

• 우수 AMS 역시 COVID19에 따른 영향으로 자동차 산업의 부진으로 주요 자동차 부품의 수주가 감소하였고 이에 전년대비 매출은 9.6%가량 감소하였습니다. 영업이익과 당기순이익 모두 적자 전환되었는데 이는 원가율 상승과 판관비 부담 가중과 법인세 환급 효과에도 금융수지 저하 및 지분법 손실 확대로 인해 영업이익과 당기순이익 모두 적자 전환된 것으로 보고 있습니다. 자동차 생산 확대와 친환경차의 시장 성장으로 주요 자동차 부품 수주가 기대는 되지만 자회사를 통한 시장 진출에도 차량용 반도체 부품 공급 차질로 성장폭은 제한적일 것이라는 의견이 많습니다. 우수AMS는 수소차의 부품을 생산하고 있어 수소 관련주로 보고 있습니다.